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Nouvelles tendances des alcools pour 2015

2015-03-20

Après une année de forte activité en 2014 pour esprits entreprises en termes de fusions et acquisitions, 2015 devrait être beaucoup plus calme, principalement en raison d'un manque évident d'opportunités d'acquisition, exacerbé par les valorisations très élevées des marques et des sociétés de spiritueux en ce moment, écrit Jeremy Cunnington, senior Boissons alcoolisées Analyste chez Euromonitor International

L'année dernière a vu une pléthore d'acquisitions, menées par l'acquisition de Beam par Suntory, qui n'a été dépassée dans les participations surprises que par l'acquisition par Emperador de Whyte & Mackay. Moins surprenant a été le renforcement par Diageo de sa position dans la tequila avec une série d'acquisitions, notamment l'abandon de ses Bushmills Irish whisky marque et de prendre une participation majoritaire dans la société indienne United Spirits, ce qui en fait le leader mondial incontesté des spiritueux en volume. L'autre acquisition majeure d'intérêt était l'acquisition de Drambuie par William Grant.

Les prix élevés montrent à la fois l'énorme potentiel des marques internationales de spiritueux, mais aussi la rareté des marques, dont beaucoup sont privées. Les prix élevés payés pour Beam by Suntory, pour la participation majoritaire dans United Spirits by Diageo et, peut-être plus ridicule, pour Whyte & Mackay by Emperador ont encouragé toutes les entreprises et propriétaires de marques souhaitant vendre à s'attendre et à exiger des prix très élevés pour leurs actifs. . À moins que les vendeurs ne soient plus réalistes, ou les acheteurs potentiels si désespérés ou ne voient pas un potentiel de synergies / croissance énormes, les entreprises hésiteront à faire des acquisitions.

La plupart des entreprises internationales ont des lacunes dans leurs portefeuilles, que ce soit en termes de catégories ou géographiques, et, à l'exception de Beam Suntory, ont de l'argent à dépenser, mais la question est de savoir s'il y a quelque chose qui leur convient. Les propriétaires de Grand Marnier souhaitant désormais rationaliser sa distribution, plutôt que de vendre l'entreprise, il n'y a pas d'entreprises évidentes à acquérir. Tout ce qui se met en vente sera probablement relativement petit.

Pernod Ricard devrait être le chef de file des entreprises qui cherchent à acheter, maintenant qu'il est devenu tellement plus fort financièrement, il doit se renforcer pour ne pas tomber trop loin derrière Diageo. Un domaine sur lequel il pourrait travailler est son portefeuille de marques aux États-Unis, par exemple avec un petit lot de bourbon, ou peut-être pourrait-il renforcer sa présence dans les régions où il est faible et cherche à se développer, à savoir l'Afrique et l'Amérique latine, grâce à l'acquisition d'un local compagnie.

Avec une année probablement lente en termes de fusions et acquisitions, il sera intéressant de voir comment les stratégies des entreprises évolueront en 2015. Beam Suntory va-t-il commencer à élargir sa répartition géographique? Comment les poussées des sociétés de spiritueux en Afrique vont-elles se développer? Comment la grande poussée internationale d'Edrington continuera-t-elle à se développer? Bacardi parviendra-t-il à gagner une certaine stabilité au sommet pour développer une stratégie cohérente?

La question la plus pertinente pour les futures activités de fusions et acquisitions sera peut-être de savoir si Diageo peut commencer à redresser United Spirits et, comme Pernod Ricard, créer un portefeuille de marques à plus forte marge et rentables en Inde. S'il est capable de le faire, cela augmentera l'intérêt d'autres entreprises internationales pour les entreprises indiennes indépendantes restantes et signifiera une activité potentielle en 2016 et au-delà.
S'il y aura moins d'activités de fusions et acquisitions blockbusting en 2015, il sera néanmoins intéressant de voir comment les grandes entreprises internationales se développent au cours de l'année.